嘉宾简介：丁靓先生，银华基金境外投资部。毕业于澳大利亚悉尼大学，金融财务专业硕士，具有国际注册会计师资格。7年海外投资工作经历，拥有香港、澳大利亚等多个国家和地区的实际投资经验。

　　QDII全面战胜A股基金

　　和讯网：和讯的各位网友大家下午好！欢迎来到基金沙龙，我是主持人孙萱，今天我们非常荣幸地邀请到银华基金管理有限公司境外投资部丁靓先生作客和讯基金沙龙，与大家交流，关于“多元化策略--调整市下的海外投资机会”，现在沙龙正式开始，欢迎网友踊跃提问！

　　和讯网：丁靓您好，欢迎来到和讯！

　　丁靓：主持人好，各位网友大家好！

　　美国经济衰退不会持续很长时间

　　和讯网：次贷危机导致市场很狼狈，投资者还是非常担心美国次贷风波的影响，您认为这会对美国经济以及海外市场未来的发展前景带来什么样的影响？

　　丁靓：我的看法是次贷是房地产的市场这两年在走低引发的，大家还是要多关注一下美国房地产的情况怎么样。现在美国房地产销售的数据还不是很理想，库存的数量还是比较多，3月份的时候的房产库存够美国销售9.9个月，平均的销售价格还是在走低。但是次贷经过美联储的研究次贷本身对金融市场的影响，我觉得大部分的市场人士看法基本上稳定下来了，现在大家要冷静的去观测的是，次贷房地产市场的下滑，包括次贷引发的一系列问题，对实体的经济会不会带来进一步的影响，其中大家有关心的次贷会不会蔓延到消费者信用卡的信贷、会不会影响到信贷、学生贷款的现代，然后其他的金融市场在影响实体经济，现在美国还是有这方面的隐忧。最主要还是次贷爆发之后对证券市场的冲击，引发到其他的证券市场去。但是在经济的层面还不像证券那么强烈。经济的影响是在美国次贷爆发之后经济层面有一些对海外商品进口的需求减少之后会对中国以出口拉动为主的经济造成出口经济一定的负面作用，这可能不会太深，等美国的经济走稳了以后这一块能正常的恢复，目前来看中国的出口经济还是会受影响。

　　和讯网：现在有人认为次贷对市场的副作用还会有一定的影响，您是如何认为的？这个影响会多久。

　　丁靓：我认为次贷对市场的负面作用已经表现出来了，美联储经过大幅度的救市措施之后，我们可以看到美股从14000下滑到11000点，算下来美股跌的幅度是相当少的，最近全球的市场都有大幅度的反弹，特别是香港，反弹幅度排第一。

　　对经济层面的影响我觉得确实有待于观察，有可能还没有表露出来，在之前的问题我也讲到次贷更关注的是会不会扩散到其他的一些信贷的市场里面去，会不会对美国的消费者的消费确实造成比较深的、长远的影响，这一块目前是有隐忧但是我们也要相信美国经济的弹性和灵活性。再加上布什政府做了财政刺激，退税的这种措施，我没记错的话就是今天美国第一笔财政援助退税的支票开始陆陆续续的向美国的消费者寄出去，我相信这些措施的共同作用下，这一次美国经济技术性的衰退不会持续很深或者很长的时间。

　　和讯网：次贷危机对QDII基金的冲击会有多大？在未来的QDII基金运作中您将如何避免这种风险呢？

　　丁靓：我觉得次贷这个问题是一个资产市场里面作为投资者的话应该面对很多问题，次贷只是爆发出这种问题，引发了市场的下跌，一个振荡，但实际上市场有很多不一样的问题，你回顾这么多的周期里面，你看“911”也是一个振荡。87年也有股灾。从长远的趋势上来说股票市场总体上的回报是跟经济基本面的发展是相关的。

　　次贷是一个一次性的对市场有影响，大家更要关注的不是咬住次贷不放，而是关注未来，各个地区和国家会怎么样，次贷已经是过去的事情，我们资本市场最讲要看将来，不要老看过去的事情。我们现在开始关注的是经济层面，次贷方面是不是有更深的影响，然后再来做相应的投资决定。