市场心态可能趋于谨慎；资金面宽中有紧，市场对未来资金状况的预期已有所谨慎。预计5月份债市将以平稳为主，但收益率曲线可能有所增陡，主要通过中长期收益率的小幅上升来实现。

　　建议将组合久期维持在3年左右，可采用子弹型投资组合配置，集中投资于3年期左右品种。3年期目前位于收益率曲线最陡峭的拐点。关注中期票据的投资价值。继续配置5年以下定存浮息金融债。短期内建议回避shibor浮息债的交易。但我们认为3Mshibor的下降空间实际并不多，shibor浮息债仍然具有良好的配置价值。延续息差策略提高组合收益率。建议维持国债7-3利差交易。